CPI连续两月超5%,这一指标却并未“起舞”,9张图看懂下一步物价走势

每日经济新闻 2020-03-10 15:27

CPI同比涨幅连续两个月“破五”、猪肉价格同比涨幅达到135.2%以上.......

3月10日,国家统计局发布2月全国居民消费价格(CPI)数据显示,当月CPI同比上涨5.2%,较1月份的5.4%回落0.2个百分点。

数据来源:国家统计局

面对多年未见的CPI连续高位运行的现象,下一步物价还会继续上涨吗?考虑到国家近期出台的多项保障猪肉供应和稳定价格的措施逐步起效,未来猪肉价格必将出现回落,届时也将带动物价整体走势趋于平稳。

核心CPI走势反映物价无大涨基础

今年1月,CPI同比涨幅时隔多年冲破5%的高位,成为市场热烈讨论的话题。由于疫情的影响,2月份CPI数据也为各界高度关注。

刚刚发布的数据显示,从同比涨幅看,虽然2月CPI相比1月份的5.4%有小幅下降,但依然处于5%以上的高位。

而从环比来看,2月份,全国居民消费价格上涨0.8%,涨幅相比1月(1.4%)有所收窄,与同比数据反映的趋势相同。

从本月分项数据看,食品价格上涨依然是推高CPI的第一推动力。数据显示,在七大类消费中,除食品烟酒消费外,其他六大类消费价格涨幅全都没有超过5%。由于控制疫情,各地交通受到影响,交通和通信类消费价格甚至还出现了同比下降的情况。

数据来源:国家统计局

国家统计局城市司司长赵茂宏在解读CPI数据时表示:2月食品价格上涨较多的主要原因,从供给方面看,主要是各地不同程度实施了交通运输管控措施,部分地区物流不畅;与此同时,人力短缺造成物资配送难度加大,成本有所上升;此外,部分企业和市场延期开工开市,一些产品生产和供给受到影响,难以及时满足市场需要。

从需求方面看,受“居家”要求与“避险”心理等因素影响,有的居民出现囤购行为,部分地区出现抢购方便面、肉制品和速冻食品等易储食品现象,甚至波及其他食品,助推价格上涨。

不过,即使刨除疫情影响,此前食品特别是猪肉价格长期处于高位,也推高了近一段时间以来CPI的整体表现。

从近半年来趋势看,食品价格上涨仍是本轮CPI不断上涨的基础。

数据来源:国家统计局

2019年9月之后,我国月度CPI同比涨幅就突破了3%的位置,与此同时,食品价格同比涨幅则是运行在10%以上的高位。

进入2020年,食品价格同比涨幅更是连续两个月高于20%,2月份21.9%的涨幅,也创下2008年3月以来的新高。

数据来源:国家统计局

与此前的趋势一致,猪肉在各类食品中价格涨幅最为突出。2月数据显示,虽然农历春节已经结束,但猪肉价格同比涨幅不降反升,连续两个月处于“三位数增长”水平。这也是半年来第四次出现猪肉价格同比涨幅超过100%的情况,显示市场供给依然偏紧,再叠加疫情影响,猪肉价格回落还需要继续等待。

数据来源:北京新发地市场官网

值得注意的是,在本轮物价上涨的过程中,虽然食品价格涨幅比较明显,但扣除食品和能源价格的核心CPI并没有随之“起舞”,同比涨幅从未超过2%,并随时间推移呈现出波动下降的态势。2月核心CPI甚至比上月收窄了0.5个百分点,收缩幅度是半年来的最大纪录。

数据来源:国家统计局

核心CPI数据保持稳定,意味着食品价格的上涨截至目前并没有传导到其他领域,这也意味着,当前CPI数据虽然站上近几年来的高位,但背后反映的物价上涨情况并不像数据显示的那么严重,物价也不存在持续上涨的基础。

赵茂宏也强调,2月份,因疫情防控,部分商业和服务网点停止营业,一些非生活必需品的消费需求也受到抑制,供需均有收缩,价格基本稳定,部分项目价格甚至下降。

猪肉价格下降将推动CPI回落

2月CPI虽然继续处于高位运行,但相比上月已出现小幅回落的态势。未来,CPI同比涨幅是否会继续收缩?CPI何时才能重回较低位置?

数据来源:北京新发地市场官网

对此专家认为,当前猪肉的因素仍是决定CPI走势的最大变量。如果猪肉价格能够出现下降,那CPI的情况就能得到改善。

经济学家邓海清分析认为,在疫情能够逐步控制的情况下,CPI能否下行仍然取决于猪肉价格同比涨幅。猪肉价格同比有两部分:一部分是基数,一部分是当前价格。从猪价基数效应看,猪价导致的CPI同比回落需要等到6月份前后,在此之前基数效应难以对CPI产生很强的向下拉动。

从此前一段时间的高频数据看,猪肉价格仍在持续创出新高,只有当猪价出现较大幅度下降,CPI同比涨幅才会明显回落,而在此之前,大概率会维持缓慢下降趋势。

近期最新的数据显示,当前国内市场猪肉价格运行平稳,甚至出现了小幅下降,这也是当前稳定物价的一项利好。据农业农村部统计,近一周全国农产品批发市场猪肉平均价格维持在48元/公斤左右的水平。截至3月9日14时,全国农产品批发市场猪肉平均价格为48.44元/公斤,比上周五(3月6日)下降0.1%。

近一段时期,扩大猪肉供给的工作也在加速推进。“目前猪肉价格仍处高位,为保障市场供应,春节以来已累计投放中央储备冻猪肉5.5万吨,今天(3月5日)下午正在投放第五批中央储备肉2万吨,后期还将视情况开展投放。”在3月5日举行的一场发布会上,商务部市场运行司副司长王斌这样表示。

而在能源消费方面,近期国际油价出现大跌,势必会影响到国内成品油价格,从而压低能源领域的物价水平。

隆众资讯分析称,3月9日国际油价暴跌,创1991年1月以来最大单日百分比跌幅。截至3月9日,原油综合变化率为负15.54%,预计对应成品油价格下调幅度570元/吨。

数据来源:国家统计局

同样值得注意的是,与CPI同期发布的重要经济数据——2月工业生产者出厂价格(PPI)在上月同比短暂上涨后再次出现下降。这意味着当前工业品价格上涨、从而传导到消费品价格的可能性已相当低,不会出现另一个推动物价持续上涨的重要“推手”。


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