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本周两市进一步放量大涨，上证指数涨幅7.31%，创业板涨幅更是达到惊人的12.83%，5个交易日的成交额均突破1.5万亿元。如果不是周五沪指下跌近2%，本周的走势简直堪称完美。不过，像这样快速的一波猛烈拉升势必不会持久，同时也需要时间消化这些累积的获利盘。周五的调整行情也已经预示着后面的震荡可能会加剧，短期是否需要先减仓规避风险？
我个人认为暂时还没有必要大幅减仓，更多的可以用换仓来替代减仓。毕竟成交量摆在那边，本周连续5天成交额都突破1.5万亿，表明场外资金进场意愿非常强烈，市场根本不缺钱。从近期公布的6月社融增量数据来看，其表现也是超出市场预期的，M2增速与上月持平，依旧保持在一个相对较高的增长水平。因此，短期指数快速大涨后出现高位震荡是很正常的现象。2019年一季度的一波行情中，两市日最大成交额突破2万亿元，随着一年多来的股市扩容，目前的日成交额离最疯狂的时候还有距离，短期回调整理倒是给了前期踏空的投资者再次上车的机会。
刚刚说到在具体策略上可以采用换仓替换减仓，即将前期表现强势的品种逐步切换到一些相对滞涨的低估值品种上。我们可以看到虽然这轮行情的快速上涨是从金融地产权重开始的，但是从反弹的持续性来讲，市场主线还是在创业板身上，主板依然只是跟随的角色，市场风格并没有发生大的改变。大资金最关注的还是确定性和成长性，未来业绩增长越确定，成长越具有爆发力，越超市场预期，股价就涨得越漂亮。不过，由于像半导体、医药医疗、食品饮料、新能源汽车等板块短期涨幅较大，一定程度上已经反映甚至透支了未来的业绩。因此，投资者不妨适当将一部分仓位转换到半年报业绩相较一季报有明显提升且未来还会继续改善的传统领域，相对而言这些个股的短期性价比和上升空间会更大一些。当然，我们还是坚持强者恒强的理念，从中长期看，一些身处景气度较高行业中且自身业绩增速较快的优质成长股依然还会震荡上行，短期调整同样也是加仓的机会。
总体而言，两市成交额稳定释放，行情目前正处于赚钱效应较好的阶段，我们要做的就是精选个股并坚定持有，千万不要丧失耐心，骑驴找马，牛市当中坚定持股依然是最优策略之一。
【国金证券 王辰 SAC执业编号：S1130519010002】
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作者 王辰
编辑 邓凌瑶
