11月10日,红星资本局注意到,冲击创业板的广东绿通新能源电动车科技股份有限公司(以下简称“绿通科技”)于证监会官网更新了招股说明书。据悉,此次IPO绿通科技拟募资约4.05亿元,其中2.79亿元将用于年产1.7万台场地电动车扩产项目,占本次募资款项的7成。
美国市场收入比重激增
招股书显示,绿通科技主要从事场地电动车的研发、生产和销售,主要产品分为高尔夫球车、观光车、电动巡逻车、电动货车以及配件。其中,高尔夫球车为公司的核心产品,其占主营业务收入的比例从2018年的44.13%上升至2021年上半年的78.37%。
2018-2020年,绿通科技分别实现营业收入3.18亿元、4.18亿元和5.58亿元,2019年、2020年同比分别增长31.39%、33.46%;净利润分别为2624.06万元、4853.56万元和5212.86万元。
业绩上,绿通科技的一大关注焦点是其美国市场的收入比重不断激增。招股书显示,报告期(指2018年、2019年、2020年以及 2021年 1-6月)内,公司源自美国的销售收入分别为5046.23万元、1.10亿元、2.84亿元及2.84亿元,占主营业务收入的比重分别为15.89%、26.42%、51.09%及 64.01%。
其中,公司销往美国的高尔夫球车整车产生的销售收入分别为4509.26万元、1.02亿元、2.78亿元及2.80亿元,占主营业务收入的比重分别为14.20%、24.52%、49.85%及 63.09%。美国市场系公司重要的境外销售市场,如果美国继续实施贸易保护政策,将会对公司的营业收入产生重大不利影响。
客户集中度上升
过度依赖ODM客户引发监管关注
此外,近几年绿通科技业绩增长的一大来源是ODM(原始设计制造商,是由采购方委托制造方提供从研发、设计到生产的全部服务,而由采购方负责销售的生产方式)客户的高速增长。报告期内,绿通科技对ODM客户销售金额分别为1.18亿元、1.92亿元、3.69亿元及3.50亿元,占当期公司主营业务收入的比例分别37.05%、45.90%、 66.25%及79.06%,集中度逐年增加。
具体而言,2020年,前五大销售客户占公司销售总金额的54.01%;其中前三大客户均为ODM客户,占公司销售总额的49.93%;第一大客户ICON占营业收入的比例为33.20%,占比较高。不难看出,绿通科技业绩的增长一定程度上依赖于ODM客户的高速增长。
因此,深交所也在问询函中对绿通科技过度依赖ODM客户进行了问询。绿通科技解释称,主要是因为公司采取深耕优质大客户策略,在产能有限的情形下,优先保证供应销售成长性快、回款情况良好、发展前景较好的ODM客户,同时主要ODM客户与公司不再合作的可能性较低。
但在招股书风险披露环节,绿通科技则表示,报告期内,公司对ODM客户销售金额分别为1.18亿元、1.92亿元、3.69亿元及3.50 亿元,占当期公司主营业务收入的比例分别37.05%、45.90%、66.25%及79.06%,集中度逐年增加。如果未来公司主要ODM客户的经营、采购战略发生较大变化,或由于公司产品、经营战略等原因导致主要ODM客户终止合作,或主要ODM客户的经营情况和资信状况发生重大不利变化,将对公司经营产生重大不利影响。
美国市场的收入比重不断激增,过度依赖ODM客户的绿通科技能否顺利闯关IPO,红星资本局将持续关注。
红星新闻记者 杨程
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