日前,矩阵纵横设计股份有限公司(以下简称“矩阵股份”)更新了招股书(上会稿)。
作为一家空间设计、软装陈设公司,矩阵股份近几年业绩快速增长,且毛利率高于同行业可比公司。
但红星资本局注意到,矩阵股份招股书申报稿与上会稿数据存在差异。此外,目前房地产行业景气度下降,公司多名客户已出现债务违约,应收账款存在坏债风险。
图据东方IC
两份招股书数据打架
毛利率远超同行
矩阵股份此次IPO拟登陆创业板,发行新股数量不超过3000万股,占发行后总股本比例不低于25%。预计融资金额8.84亿元,保荐机构长江证券。
招股书(上会稿)显示,2019年-2021年(报告期),矩阵股份业绩稳步增长,各期营收分别为4.57亿元、6.12亿元、8.86亿元,归母净利润分别为1.23亿元、1.60亿元、2.20亿元,扣非归母净利润分别为1.18亿元、1.50亿元、2.17亿元,经营性现金流分别为1.48亿元、1.67亿元、1.31亿元。
但红星资本局注意到,公司招股书(申报稿)显示,2019、2020年,矩阵股份归母净利润分别为1.53亿元、1.93亿元,扣非归母净利润分别为1.49亿元、1.82亿元。
两份招股书中,矩阵股份2019、2020年净利润及归母净利润数据相差数千万元。
矩阵股份主营业务为空间设计与软装陈设业务,主要服务的项目类别为住宅地产的售楼处、样板间等空间领域。在非住宅领域,公司业务涵盖办公、酒店、文化场馆等业态领域。
招股书显示,报告期各期,矩阵股份综合毛利率分别为51.95%、50.05%及49.59%,呈下滑趋势。
具体来看,公司空间设计业务毛利率分别70.03%、68.59%、66.85%,软装陈设业务毛利率分别为36.33%、36.26%、31.03%,均持续下滑。
但对比来看,矩阵股份综合毛利率仍然高于同行业可比公司,主要因为空间设计业务毛利率远高于同行。
矩阵股份指出,与杰恩设计、尤安设计、霍普股份相比,公司设计业务毛利率较高,主要因为公司所从事的地产售楼处、样板间等空间设计,设计面积较小、项目执行周期较短,因此周转率较高,使得相应产出效率及利润率更高。而且公司是行业内一流的设计公司,设计收费水平及利润率更高。
应收账款余额快速增长
多名客户现债务违约,存坏账风险
作为一家设计公司,矩阵股份的发展自然也受到房地产企业经营情况的影响。
招股书显示,2018-2021年,矩阵股份应收账款及坏账准备快速增长。报告期各期末,公司合并财务报表应收账款账面余额分别为6625.58万元、9780.08万元、1.44亿元、3.26亿元;坏账准备分别为366.97万元、927.63万元、1824.46万元、6388.15万元。
同时,报告期内,矩阵股份账龄在1年以内的应收账款占比呈下降趋势,账龄在1年以上的应收账款占比有所上升,账龄结构有所拉长。截至2021年年末,公司账龄在1年以上应收账款(含合同资产)的金额为8689.37万元,占比达24.82%。
另一方面,近年来房地产企业集中暴雷,在矩阵股份的客户中,目前已知出现公开市场债务违约或其他违约的公司有:蓝光发展、泰禾集团、中国恒大、华夏幸福、泛海控股、中国奥园、佳兆业集团、花样年控股、世茂集团、苏宁置业集团有限公司、天洋集团、祥生控股集团、阳光城。
报告期内,矩阵股份来自上述客户的合计收入分别为2183.66万元、6736.87万元、5352.36万元,占报告期各期销售收入的比例分别为4.78%、11.00%、6.04%。
截至2021年年底,矩阵股份来自上述客户的应收账款余额、应收账款净值、在手订单金额分别为2502.86万元、0万元、3,504.37万元,占比分别为7.68%、0.00%、5.48%。
这增加了矩阵股份应收账款的坏账风险,如果公司客户中出现更多的债务违约等情形,也会进一步拖累公司业绩。
矩阵股份能否成功上市,红星资本局将持续关注。
红星新闻 记者 俞瑶 陶玥阳
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