红星资本局12月28日消息，近日，知名私募基金经理李蓓开投资课一事刷爆金融圈，引发市场关注。
12月26日，李蓓通过个人公众号“半夏投资”发文宣布，将推出名为“从0开始学投资”的系列课程，定价高达12888元，远超普通知识付费产品。课程称，4节课教会普通人做投资，轻松实现10%以上长期年化收益。
课程信息公布后，迅速在社交平台引发热议。许多网友直言“说明卖课比投资赚钱”，调侃“投资的尽头是卖课”。
12月27日，李蓓再度发文回应称，她并不是要开展知识付费的收入第二曲线，并不指望靠这个赚钱。“知识付费这个领域，每年变现最高的估计也就千万。大家都知道，我不缺几千万。”
李蓓 图据半夏投资公众号
据其表述，课程相关的收入都会放进半夏投资会设立的慈善基金，支持在校大学生。
回应12888元卖课：
我不缺几千万，收入将捐给慈善基金
课程报名页面对李蓓的介绍是，业内称号——“私募魔女”。宏观对冲私募基金经理，19年投资管理经验，半夏投资创始人，北京大学本硕。2017年创立半夏投资，2022年管理规模突破百亿，国内首位百亿私募女掌门，擅长经济周期分析和国别比较，擅长大类资产的比较和投资，熟悉衍生品的运用，长期业绩优秀。
报名链接还显示，李蓓本次的4节课单节课的售价为3888元，但4节线下课程合并购买只需12888元。
舆论发酵后，李蓓在公众号发布《关于闭门投资课的说明》。她直言这门课程是“人生中的一个意外”，并非规划之中的业务。“从0开始学投资文章里面已经写得很清楚，这个课程早就讲完了，PPT都是现成的。之所以会做这个课程，是由一些偶然的好感和责任心引发。也是希望对自己的投资框架，做一个系统的再思考，做一个返璞归真的归纳和总结。之所以愿意做成一个线下课程再讲一遍，是因为我想要一本书，自己手写太慢，口头讲课然后请人编辑整理的方式，能高效率低时间投入的收获一本书。”
而对于目前市场上的一些疑问，李蓓透露称：“本次课程会是唯一的一次系统性线下课，不会有第二场；人数限定在200人以内；本课程是一个系统性的方法论，基于10年以上的长周期。学员都可以加我的微信等联系方式，但我未来不会给您点评短期行情，推荐股票；不会拉付费微信群。”
她强调并不是要开辟知识付费的收入第二曲线，并不指望靠这个赚钱，“知识付费这个领域，每年变现最高的估计也就千万。大家都知道，我不缺几千万。”初衷源于一些偶然的好感与责任心，也希望借此对自己的投资框架进行一次系统的再思考与返璞归真的总结。
此外，李蓓还表示，半夏投资会设立一个慈善基金，本次线下课程、以后的线下分享会、未来的线上课程，以上所带来的所有收入，都会放进这个慈善基金。初步考虑这个基金的支持方向，用于设立奖学金和助学金，支持在校的大学生。
相关产品今年收益率15.61%
有两只产品近三年业绩跑输沪深300
事实上，李蓓卖课引发的讨论很大程度上来自其本人的争议性。
李蓓创立的半夏投资是一家专注于宏观对冲策略的私募基金管理公司，曾在2022年管理规模一举突破百亿大关，李蓓也因此成为业界首家百亿私募女掌门。其管理的产品之一“半夏稳健”在2020年的投资收益高达258%，在同类基金中排名第一。
半夏投资官网显示，李蓓本科毕业于北京大学元培学院，研究生毕业于北京大学光华管理学院，拥有10年基金管理行业工作经验。她曾于交银施罗德基金管理有限公司担任专户投资经理，上海泓湖投资管理有限公司担任投资总监及基金经理。
但近年来，李蓓的投资判断和业绩遭遇显著挑战。 比如其曾在2022年底公开提出“A股站在新一轮长期牛市起点”的观点，但市场后续走势与之出现较大偏差；2023年，她高调看多地产股，称之为“十年一遇级别的机会”，但地产板块持续低迷，相关投资遭遇挫折。
12月中旬，有投资人公开怒怼半夏投资，称“持有三年多亏了15个点，是我所有产品最差的”，此事在私募圈一度热传。
那么，即将授课的李蓓管理的半夏投资产品，运作情况如何呢？
私募排排网显示，目前半夏投资有2只基金的业绩公开展示，今年以来的收益率分别为15.61%和23.17%，累计收益率分别为166.32%和73.44%。
其中，截至2025年12月19日，半夏平衡宏观对冲私募基金自成立以来收益率为73.44%，年化收益率为11.9%。2025年初以来收益率为23.17%。不过，从近三年来看，该产品收益率为3.28%，而同期沪深300收益率为19.33%。
而另一只半夏宏观对冲三期私募基金，自成立以来至2025年12月19日，收益率为166.32%，年化收益率为14.72%。同样，近三年该私募产品收益率为-1.47%，同期跑输沪深300约19个百分点。
另一核心的争议话题在于，李蓓一直被市场视为最懂得运用流量和媒体的私募基金经理之一。此前在回应业绩质疑时，便曾巧妙地将舆论危机转化为产品推介的机会，在回应文章中直接留下销售联系方式，被外界视为一场免费的产品发布会。
北京某私募基金人士直言：“对她而言，只要能找到一帮信她的客户，这些资金就足够了。”
有私募人士表示，她是一位深谙流量逻辑、并成功将其个人专业形象转化为广泛市场影响力的基金经理。而这种影响力既为她赢得了前所未有的关注度，也让她在市场变化时承受着更严苛的审视。
实际上，近年来，有多位资深人士探索知识付费的路径。如前公募冠军、私募基金经理杜振业在抖音直播推出定价2980元的课程；此前热议的洪灏的付费知识星球年费899元，曾创下10天吸引超8500人加入的纪录。
当专业投资人士转向知识变现，这反映了行业怎样的变化？沪上某量化私募基金人士表示，基金经理的核心职责在于为投资者创造回报，一个人的精力是有限的。知识付费可以理解，关键是如何平衡好其中的精力分配，毕竟为购买产品的投资人提供优质服务是最为重要的。
（本文不构成投资建议，据此操作风险自担）
编辑 侯春萍 综合券商中国、每日经济新闻、财联社
审核 何先菊
