2月26日，爱奇艺（NASDAQ:IQ）发布2025年第四季度及全年未经审计财报。全年实现总营收272.9亿元，Non GAAP运营利润6.4亿元，连续四年保持运营盈利；第四季度单季收入67.9亿元，同环比双双增长，在长视频行业进入存量竞争与结构升级的关键阶段，交出了一份“稳健打底、创新破局”的成绩单。
爱奇艺创始人、首席执行官龚宇表示：第四季度，以IP为核心的策略巩固了平台的用户活跃度与市场领先地位，推动财务表现向好，实现总收入同环比双增长。
红星新闻记者梳理发现，爱奇艺本轮财报呈现出清晰的战略逻辑：以精品内容和会员广告业务夯实基本盘，同时将海外业务与线下乐园作为两大新兴增长引擎，在内容IP化、业务全球化、体验线下化、生产AI化四条主线同步推进，逐步从长视频平台向综合的IP娱乐生态集团转型。
内容基本盘持续加固，长视频进入高质量盈利周期
对长视频平台而言，内容仍是最核心的竞争力。2025年，爱奇艺继续走精品化、系列化路线，在剧集、电影、综艺、短剧等全内容赛道保持领先。
云合数据显示，爱奇艺剧集年度有效播放市占率稳居行业第一，全年共有5部剧集内容热度值破万。《唐朝诡事录之长安》不仅热度破万，更成为年度新剧中广告收入第一、会员收入第二的头部作品，带动衍生短剧《唐诡奇谭》《唐诡奇谭之九重楼》《唐诡奇谭之长安县尉》接连刷新热度纪录，实现“长剧带短剧、短剧延IP”的链式增长。2026年开年，《罚罪2》热度迅速破万，成为爱奇艺第二个两季均破万的系列化IP，标志着平台IP系列化开发进入成熟收获期。
电影板块同样表现坚挺，爱奇艺电影云合总有效播放市占率已连续16个季度排名第一。《捕风追影》《运钞大劫案》等影片在线上热度领跑，多类型院线影片密集上线，进一步巩固内容壁垒。综艺方面，《你好种地少年3》创系列新高，全新综艺《宇宙闪烁请注意》热度突破8300，老牌综艺与创新节目共同支撑起平台综艺基本盘。
优质内容直接转化为稳健的财务表现。
第四季度，爱奇艺会员服务收入41.1亿元，平台通过星钻会员升级、年卡促销、专属线下活动等方式提升用户黏性与付费意愿。在线广告收入13.5亿元，环比增长9%，品牌广告实现同环比双增长，剧集与综艺广告收入同比两位数增长。依托自研AI大模型，效果广告投放效率与转化率持续提升，为广告业务复苏提供动力。
在行业普遍追求降本增效的背景下，爱奇艺用连续四年盈利证明：长视频并非“烧钱赛道”，只要坚持内容精品化、运营精细化、成本合理化，完全可以走出可持续的盈利路径。内容基本盘的稳固，也为爱奇艺发力新兴业务提供了充足底气。
海外与乐园双轮发力，第二增长曲线正式成型
如果说内容与会员广告是爱奇艺的“压舱石”，那么海外业务与线下乐园，则是公司打开未来空间的“新翅膀”。2025年，这两大板块均实现关键突破，成为财报中最亮眼的看点。
海外业务已成为确定性极高的第二增长曲线。
全年爱奇艺海外会员收入同比增长超30%，第四季度同比增速进一步提升至40%，会员规模创下历史新高。在巴西、墨西哥、印尼等新兴市场，会员收入同比涨幅均超过80%，增长势头强劲。内容出海与本土化制作双轮驱动，《双轨》等头部剧集登顶全球多个市场热度榜，短剧在海外会员收入中的贡献持续提升。同时，台剧、韩剧、泰剧、印尼剧等本土自制内容加快上线，兼顾“华语内容全球化”和“亚洲内容本地化”。
按照规划，2026年爱奇艺海外将继续保持高速增长，以大陆优质剧集为核心，加大东南亚重点市场本土内容投入，结合内容主创在海外的线下活动与宣推，进一步提升爱奇艺的国际品牌影响力。爱奇艺海外业务已迈入“规模化增长阶段”，有望在未来几年成为支撑爱奇艺收入增长的重要一环。
爱奇艺乐园、衍生品销售则打开了IP变现的全新空间。
2025年，爱奇艺将IP消费品从单一授权模式，升级为“自营+授权”并行模式，卡牌、潮玩、联名周边等产品销量走高，IP商业价值持续释放。更具标志性意义的是，2026年2月8日，全国首家爱奇艺乐园在扬州正式开业，游客反馈热烈，目前大众点评和抖音的评分都高达4.9，标志着爱奇艺正式从线上走向线下。
年内，开封、北京的爱奇艺乐园也将陆续落地。爱奇艺乐园正式进入规模化运营阶段。与传统重资产主题公园不同，爱奇艺乐园采用轻资产模式，深度融合IP和AI、XR等技术，强调沉浸式、轻量化、高周转，形成“线上内容孵化IP—线下乐园放大体验—反哺会员与品牌”的闭环。乐园的落地，意味着爱奇艺真正完成了从“内容平台”到“IP生态平台”的跨越。
AI重构内容生产，爱奇艺迈向平台生态新周期
AI正在成为爱奇艺贯穿全产业链的底层动力。短剧、漫剧、动漫、少儿内容等已实现借助AI的规模化生产，制作成本大幅下降；传统剧集、电影、综艺也在剧本、拍摄、后期等环节引入AI工具，提升效率、降低成本。爱奇艺自研的AI智能体平台“纳逗Pro”目前也进入封闭测试阶段，已在电影、剧集、动画等各类专业内容领域，为内部团队及核心合作伙伴提供支持；“桃豆世界”IP角色互动体验持续升级，截至四季度已上线1700多个角色……爱奇艺已逐步实现用技术有效延长IP生命周期、提升用户体验。
龚宇判断：未来1—3年，影视内容制作产业将发生颠覆式变化。视频大模型将大幅降低长视频制作成本、缩短制作周期、降低创作门槛，最终推动长视频数量和质量大幅提升，这对爱奇艺这样的长视频平台非常利好。他同时预估，2—3年内有望出现AI主导生成的商业大片。
截至2025年末，爱奇艺累计专利申请量超12000项，在AI内容生产、智能推荐、广告算法等领域持续深耕。爱奇艺方面表示，未来1—3年，AI或将深刻改变影视制作行业，公司将抢抓AIGC机遇，推动平台从中心化向去中心化演进。
龚宇表示，2026年爱奇艺将专注三大核心目标：通过提升自制内容品质、夯实会员与广告业务稳固国内主业；保持海外及体验业务高增长，打造更坚实的长期发展引擎；大力构建AIGC生态，推动媒体平台从中心化向非中心化转移，相关具体举措将在今年4月爱奇艺世界•大会上公布。
从内容爆款到IP矩阵，从国内领跑走向全球扩张，从专注线上到线下开花，爱奇艺正在用稳扎稳打、紧跟时代变化的表现证明：长视频行业的故事远未结束，仍有长远的想象空间。而下一个发展周期，领跑者将属于主业扎实、增长清晰、生态完整的平台型公司。
红星新闻记者 胡沛