2026年世界杯开幕在即，在这场全球性的狂热中，资本市场也将受到影响。新加坡最大的商业银行星展集团的研究报告指出，大型体育赛事历来都会抽干股市的流动性，造成交易不活跃和资产价格的短暂下跌。
▲ 新加坡证券交易所
世界杯期间投资者注意力的转移，必然导致新加坡股市交易活动显著减弱。但这种因“无心交易”造成的股价回落，实际上砸出了一个估值洼地。星展集团认为，当市场里多数人在屏幕前关注世界杯时，恰好是投资者以折扣价逐步积累优质股票资产的重要窗口期。
星展集团提取了过往六届世界杯期间的市场表现，得出的结论非常直接：在赛前到赛中的两个月内，新加坡海峡时报指数（STI）平均下跌了8.6%。
这种下跌并非源于宏观经济或企业基本面的恶化，而是流动性的收紧。以2014年世界杯为例，赛事开幕后的头两周，新加坡交易所（SGX）的交易总额锐减了29%。每天盯着盘面的交易员、基金经理和散户，将视线批量转移到了转播屏幕上。买卖意愿双双降至冰点，市场严重缺乏承接盘。在极低的成交量下，极少的抛单就能将股价砸出一个深坑，造成大面积的资产折价。
为什么新加坡股市对足球赛事的反应如此敏感？星展经济学家Taimur Baig和Ma Tieying在报告中指出了一个时间表上的致命重合：世界杯的赛程，刚好撞上了新加坡6月的学校年中假期。
这意味着两件抽干资金的事情同时发生。第一，大量机构操盘手和高净值投资者进入休假模式，离开交易台，带家人出国旅行；第二，由于时差原因，留在本地的投资者需要熬夜看球，白天的盯盘精力被大幅透支。这双重因素叠加，导致市场出现了长达一个月的“盲区”。在这个阶段，资产的定价逻辑暂时让位于人类的生理疲劳和休假安排，市场陷入“休眠”状态。
搞清楚了下跌的真实原因，对策就浮出水面。星展集团明确将这种现象定义为投资者的“战术性机会”。毕竟上市公司的资产负债表和日常业务经营，不会因为大股东和基金经理去喝啤酒看球而发生任何缩水。
星展集团的历史复盘显示，在经历了这波由世界杯观赛引发的下跌后，指数继续下探的空间其实已经非常有限。对于资金充裕的逆向投资者而言，操作逻辑十分清晰：在市场交易量最惨淡、情绪最懒散的这几周，用打折的价格分批买入基本面稳健的股票。当决赛终场哨响，机构结束休假，资金重新接管盘面时，这段时间积累的低价筹码，自然会在流动性恢复和均值回归的过程中兑现利润。
红星新闻记者 郑直
编辑 罗天
审核 何先菊
