最近一段时间内，无论是A股市场，还是港股市场，投资者在新股申购上，还是采取了比较积极的态度。需要注意的是，与A股市场长期存在的新股不败神话不同的是，港股市场的新股破发率并不低，港股投资者参与新股申购，并不会像A股投资者那样稳赚不赔。换言之，若港股市场的新股申购稍有不慎，那么将会导致投资者发生投资亏损的局面，更有甚者，首日上市价格就会下跌超过10%，港股新股的打新不确定风险还是比较高的。
谈及A股市场，在新股申购方面，目前仍然采取IPO发行新规的内容，而其核心之处，则在于申购新股无需预先缴款，且建立了打新黑名单制度。与此同时，在取消IPO预缴款机制的背景下，实际上对投资者来说，通过中签后再缴款的方式，无疑大幅提升了资金的有效利用率，甚至由此形成全民打新的时代。
从IPO发行新规延续至今，A股市场的新股基本上处于新股不败的状态之中。言下之意，既投资者幸运中签新股，那么几乎是处于赚钱状态，只是赚钱幅度的高低不同。不过，在实际情况下，对于持股市值越高，积极采取顶格申购的投资者来说，往往更容易中签新股。事实上，从某种角度思考，在市值配售的影响下，反而促使大量资金锁定配售市值，间接利多于部分权重股以及绩优股。
需要注意的是，从近期发行的新股数量来看，似乎有所提速。其中，从今年10月21日至25日的新股申购情况分析，这一周时间内，合计有17家新股扎堆申购，科创板新股占据了多数，而创业板及上交所主板则分别占据了2家与1家。
对于投资者来说，在新股不败的大环境下，新股扎堆申购，对市值配售资金较大的投资者来说，反而带来了福音。与此同时，对于长期持股国有大银行等稳健保守品种的投资者来说，同样也是带来有益的影响。
事实上，对于这类稳健偏保守的投资者来说，他们的投资收益一方面依靠于大蓝筹股票稳健的股息分红，另一方面则得益于股票价格稳步上涨所带来的资产价格攀升收益。除此以外，对于他们来说，新股中签所带来的打新收益也是投资收益的一部分，但这部分打新收益的高低，则从很大程度上取决于中签的频率以及新股上市后的表现，具有一定的不确定性。但是，从这些年来的数据分析，新股发行常态化的延续，虽然给市场指数的表现构成或多或少的影响，甚至产生市场指数失真的负面效果，但却对打新一族来说，却是带来了实实在在的打新投资收益。
值得注意的是，纵观近年来新股发行的速度快慢，实际上多与市场环境的变化有着密不可分的联系性。简而言之，当市场环境趋于强势，则新股发行的节奏也会明显提升，而通过新股IPO发行节奏的快慢，也可以从中起到调节市场走势的影响。
如今，A股市场新股发行常态化已经逐渐确立，而在新股不败的背景下，打新炒新的神话仍有望延续。但是，退一步思考，若新股上市首日出现破发的现象，那么将会从很大程度上打击投资者的打新积极性，而接连不断的新股首日破发现象，可能会从本质上破灭A股打新炒新的神话，对长期采取市值配售锁定筹码的投资者来说，有可能会改变投资策略，甚至抛售市值配售的筹码。但是，就目前而言，A股市场的新股打新炒新环境还是相对健康，除非市场环境非常疲软，或新股扩容显著提速，否则打新炒新的神话在短时间内还是很难得到实质性打破。
红星新闻签约作者 郭施亮
编辑 郭宇
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