股权激励超3亿！洪恩教育发布上市后首年财报

游戏化教育作为近年来频频被提及的概念，尤其是线上教育氛围渲染下，逐渐成为了家长们的关注焦点。

近日，洪恩教育（IH）公布了截至2020年12月31日止的第四季度及2020年度未经审计财务业绩，这也是其上市以来的首年财报。

洪恩教育在纽交所挂牌上市

财报显示，洪恩教育第四季度总收入为1.895亿元，同比增长了206.4%。净亏损为5380万元，去年同期净亏损为640万元，同比扩大740.6%。2020年公司总营收为5.319亿元，同比增长了143.3 %；净亏损为3750万元，同比缩小86.4%。

值得关注的是，2020年，洪恩教育的股权激励花费为7800万元，而在2019年则花费的股权激励为2.7亿元，两年累计超过3亿的股权激励，是否透露出未来的一个发展方向？

最新：

上市后首年财报显示净亏收窄

奖励股东花费7800万

洪恩教育的发展最早可追溯到1996年，其创始人池宇峰在互联网普及初期就推出了第一个电脑学习软件《开天辟地》。此后于2001年将教育产品拓展到儿童教育领域，从内容研发拓展到点读笔等硬件产品研发。2010年，公司向全国幼儿园提供系统性驾驭解决方案，主要为3-8岁儿童提供教育产品和服务。

截止目前，洪恩教育的产品包括洪恩识字、洪恩语文、洪恩英语、洪恩数学等，并在音乐与舞蹈、探索百科、STEM、国学等领域进行延伸。

洪恩识字App

洪恩教育在2020年10月于纽交所挂牌成功上市，这也成为其上市后的首年财报。

记者梳理财报看到，2020年第四季度，洪恩教育营收达1.895亿元，较上年同期的6190万元，增长了206.4%，洪恩在财报中称，增长主要得益于用户规模的不断扩大及用户粘性的持续提升。数据显示，平均月度活跃用户数（MAU）为1277万，相较于上年同期的444万，增长了187.3%；付费用户数达141万，较上年同期的61万增长133.0%。学习材料及设备收入为3220万元，较上年同期的2520万元，同比增长了27.7%。

此外，记者还发现四季度确认股权激励费用达7800万元，主要系成功完成首次公开募股上市满足了股权激励计划中的授予条件，而销售和市场费用的增长主要是由于公司成功上市后战略性的加强品牌推广与市场投入，相应增加广告和推广费用所致，还与某渠道合作伙伴提供的返利奖励计划有关。

分析：

两年股权激励近3亿元

究竟释放出怎样的信号

洪恩教育的股权激励费用成为了关注重点。

如果纳入股权激励费用，洪恩教育在2020年的三费开支控制得还算不错，因为各项开支增速都远低于营收增速，但如果抛开股权激励因素，洪恩教育实际还是处于持续投入的状态。实际研发费用为1.8亿元，较去年同期增长91.8%。销售和市场费用为9,290万元，同比增长233.7%。一般及行政费用为5,900万元，同比增长180%。

根据此前招股书中可看出，洪恩教育在2019年发放股权激励2.7亿元，而在2020年洪恩教育发布的招股书可知，洪恩教育共有员工630人，研发人员为450人，占比超过70%，可以预测一名研发人员如果连续两年均在洪恩任职，两年间拿到的股权激励至少会超过20万元。

行业人士表示，教育机构的主要开支包括销售和营销开支、一般及行政开支以及研发开支。但洪恩教育主要开支部分却是研发人员，不难看出，洪恩教育未来也会更加强调技术。

质疑：

因游戏化模式受关注

教育与游戏的模式有待检验

对于游戏化模式的洪恩教育，也受到众多质疑。

以洪恩识字APP为例，游戏重复频率较高，孩子如果纯粹靠游戏识字，缺乏对于词的应用设计，一旦生字复杂后，孩子就有可能出现畏难情绪，无法形成有效记忆。

对此，有家长认为，学习本来就是一件需要吃苦的事情，如果教育产品一味游戏化，到底是在顺应教育规律还是违背教育规律？

“‘游戏化教学’就像短时间的刺激，就像用咖啡来提神一样，长时间使用未必真正对人的身体健康有好处。用游戏的方式刺激学生学习，可能更多的像咖啡在提神，可以适当使用，但不能全盘依赖。”网龙网络公司CEO熊立曾公开表示，在探讨教育游戏化的同时，“游戏化教学”的适用程度也要做到明晰。

对刚上市的洪恩教育来说，如何做好教育和游戏的模式，将是下一步要走好的平衡木。